2010年财务管理计算题综合测试

      1、某公司需要新建一个项目，现有甲、乙两个备选方案，相关资料如下：　　(1)甲方案的原始投资额为1000万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为6年，净现值为150万元。
　　(2)乙方案的原始投资额为950万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量为500万元。
　　(3)该项目的折现率为10%。
　　要求：
　　(1)计算乙方案的净现值；
　　(2)用年等额净回收额法做出投资决策；
　　(3)用方案重复法做出投资决策。
　　【正确答案】：(1)乙方案的净现值＝500×(P/A,10%，3)×(P/F,10%，1)－950
　　＝500×2.4869×0.9091－950＝180.42(万元)
　　(2)甲方案的年等额净回收额＝150/(P/A,10%，6)＝150/4.3553＝34.44(万元)
　　乙方案的年等额净回收额＝180.42/(P/A,10%，4)＝180.42/3.1699＝56.92(万元)
　　结论：应该选择乙方案。
　　(3)4和6的最小公倍数为12
　　用方案重复法计算的甲方案的净现值
　　＝150＋150×(P/F,10%，6)＝150＋150×0.5645＝234.675(万元)
　　用方案重复法计算乙方案的净现值
　　＝180.42＋180.42×(P/F,10%，4)＋180.42×(P/F,10%，8)
　　＝180.42＋180.42×0.6830＋180.42×0.4665＝387.81(万元)
　　结论：应该选择乙方案。
　　2、某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%，变动成本率为50%。
　　要求：计算为使上述变更经济合理，新增收账费用的上限(每年按360天计算)。
　　【正确答案】：要使变更经济合理，则：
　　新方案的信用成本≤原方案信用成本，即：
　　720×50/360×50%×6%＋720×7%＋新方案的收账费用≤720×60/360×50%×6%＋720×10%＋5
　　新方案的收账费用≤27.2(万元)
　　新增收账费用上限＝27.2－5＝22.2(万元)
　　故采用新收账措施增加的收账费用不应超过22.2万元。