财务战略的选择：影响价值创造的主要因素

　　基于创造价值或增长率的财务战略选择

　　影响价值创造的主要因素

　　1.企业的市场增加值

　　企业市场增加额 = 企业资本市场价值–企业占用资本

　　2.市场增加值与权益增加值

　　企业市场增加值 = (权益市场价值 + 债务市场价值)-(占用权益资本 + 占用债务资本)

　　= (权益市场价值-占用权益资本)+(债务市场价值-占用债务资本)

　　= 权益增加值 + 债务增加值

　　3.影响企业市场增加值的因素

　　影响企业创造价值的因素有三个：

　　(1)投资资本回报率。反映企业的盈利能力，由投资活动和运营活动决定。

　　(2)资本成本。通过加权平均资本成本来计量，反应权益投资人和债权人的期望值，由股东和债权人的期望以及资本结构决定。

　　(3)增长率。用预期增长率计量，由外部环境和企业的竞争能力决定。

　　4.销售增长率、筹资需求与价值创造

　　影响价值创造的因素主要有：①投资资本回报率;②资本成本;③增长率;④可持续增长率。它们是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以操纵的主要内容。